交易员解读美联储降息信号，假日季消费将成关键考验｜直击华尔街

南方财经 21世纪经济报道记者 周蕊 纽约报道

美国东部时间10月29日，美联储在结束最新一次议息会议后宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%—4%。这是继9月之后再次降息，显示美联储试图缓冲正在走弱的就业市场压力。与此同时，美联储还宣布将于12月1日起正式停止缩减资产负债表，意味着自2022年启动的量化紧缩周期阶段性结束，也象征着政策在流动性管理上出现重要拐点。

在纽约证券交易所现场，资深交易员及TJM Investments董事总经理TimAnderson接受了南方财经记者采访。他表示，即将到来的假日购物季将成为观察消费者信心的关键窗口，“如果消费支撑不佳，市场对后续降息的呼声可能重新升温。”

南方财经:美联储宣布了25个基点的降息。你最初的看法是什么？市场的反应又如何？

Tim Anderson:这正是市场所预期的。除了这次25个基点的降息，他们还宣布将于12月1日停止所有量化紧缩活动。这对债市和股市都是利好消息，但当前债市和股市给出的反应却不是这样。

在新闻发布会开始大概10分钟左右，我们看到市场出现了非常剧烈的下跌。原因是，尽管市场对12月再度降息的概率预期大约在95%左右，但鲍威尔非常明确地表示，下次会议是否降息绝非板上钉钉。意思就是说，这就像跳球一样，结果未定，他不会作出承诺。

他甚至没有像以往那样使用“倾向”“更有可能”“我们似乎正走在这条路径上”等模糊暗示性语言。他明确表示，这绝不是板上钉钉的事。而当这句话一出来，股市立刻大幅下跌，债券收益率大幅上升，因为这与市场此前对12月降息概率的预期非常相悖。

南方财经:那么在25个基点降息的背景下，你认为鲍威尔试图向市场释放怎样的信号？

Tim Anderson:我认为他想传达一种态度，就是过去一年多，美联储一直更担心通胀，而不是就业。现在他们觉得这种状况有些失衡，尽管政策一直保持相对紧缩。他表示政策仍处于有点偏紧的状态，但对于12月的决策非常谨慎、没有承诺。他基本上是在说，需要将利率下调25个基点至3.75%到4%的区间，以让关于通胀和就业的担忧更加平衡。

南方财经:那么你认为这对短期的股市和债市来说是积极信号吗？

Tim Anderson:我认为是的。我认为市场现在的剧烈反应属于新闻发布会言辞引发的膝跳式反应，有时候表述可能并非本意，随后市场就会对这些表述过度反应。而有时候第二天，市场又会出现完全相反的走势。

南方财经:展望未来，你认为美联储在制定下一步决策时会密切关注哪些关键点或数据？

Tim Anderson:显然，他们将会通过自身研究来获取就业和通胀方面的数据，尽管当前政府停摆，我们无法拿到官方常规的劳动力和通胀数据。随着我们进入假日购物季，这是美国零售商全年最重要的时期，而消费者支出占据美国经济的68%，我认为他们会非常关注消费者可支配支出的水平，以及消费者在支付必需开支后是否还有足够的钱，用来在假期进行健康的可选消费。

如果他们认为消费者支出可能低于预期，预计他们在12月会非常愿意再次降息。他们可能不会公开讨论这一点，但他们会进行私下的研究。他们很少公开谈论消费者支出，但我无法想象这不是一个关键数据点，因为它会影响他们对经济走向的判断。

统筹:赵海建

策划:和佳

编辑:李莹亮

剪辑:见习编辑陈泽锴

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