华商基金厉骞：流动性及风险偏好改善关注内需科技红利等方向

近日，华商基金厉骞代表作之一华商丰利增强定期开放债券基金迎来新一轮开放期。本次开放时间为2025年3月3日至3月14日，投资者可在该时间段内办理申购、赎回及转换业务。华商丰利增强定期开放债券基金凭借其较为卓越的投资业绩、力争稳健的投资策略以及背后优秀的投资管理团队，一直以来备受市场认可。

A类份额近五年净值增长率达118% 排名位列同类第一

华商丰利增强定期开放债券基金自成立以来，始终展现出较为强劲的业绩表现。截至2025年1月31日，该基金A类、C类份额在过去一年的净值增长率分别达到了17.07%和16.64%，为投资者提供了实实在在的较好持有体验。从更长的时间维度来看，华商丰利增强定期开放债券A近5年的净值增长率达到了118.96%。在海通证券业绩评价榜中，该基金近5年业绩排名位列423只偏债债券型基金的首位。凭借优异的业绩表现，华商丰利增强定期开放债券基金A还分别荣获了海通证券、银河证券五年期五星评级。

实力派干将厉骞掌舵 通过大类资产配置穿越周期

华商丰利增强定期开放债券基金由华商基金多资产投资部固收投资副总监、实力派干将厉骞管理。厉骞的投资理念是通过宏观基本面，分析不同阶段、不同市场的投资机会，自上而下选择投资方向，以尽量保持投资方向处于景气通道，亦会自下而上落实投资标的。他注重大类资产配置，因为在他看来资本市场波动比较大，唯有做好大类资产配置，才能真正的穿越周期，有效降低单一资产的波动。此外，他擅于深入研究市场板块轮动的规律，专注捕获结构性机会，适度追求较高进攻性。

展望2025年，华商基金厉骞认为，经济工作会议对全方位扩大国内需求和物价合理回升等论述较积极，预计经济有望持续增长。稳住楼市股市等政策基调对于市场信心亦有提振作用。货币政策转为适度宽松，同时海外央行尚处于降息轨道，流动性环境整体利好。财政政策预计更加积极，专项债投放领域放松以及部分审批权下放促进经济大省挑大梁，特别国债预计持续重点支持“两重”和“两新”政策实施，消费品以旧换新有望增量扩容。尽管海外扰动因素存在不确定性，但政策协同性发力与加大逆周期调节力度有望推进经济平稳上升。厉骞表示2025年整体宏观流动性环境或有利于市场风险偏好抬升，关注内需、科技、红利等方向投资机会。

投资策略稳健 资产配置多元

华商丰利增强定期开放债券基金以债券资产投资为主，投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%。在债券投资方面，据基金四季报显示，该基金主要配置中短久期债券，信用评级以AAA为主，严格控制信用风险，同时适时参与利率债、可转债等资产，进一步增厚收益。该基金同时适当参与股票投资，投资于股票资产的比例不高于基金资产的20%。这种“固收+”的投资策略，既力争确保基金的稳健性，又通过多元资产配置增强了收益弹性。

该基金采用定期开放模式，这种模式某种意义上具有一定的投资优势。一方面，封闭运作减少了日常申购、赎回对基金的流动性冲击，基金经理或可将资产配置到期限更长、收益更高的资产中，提高投资效率。另一方面，定期开放的机制也有助于投资者避免情绪化交易，培养长期投资习惯，提升持有体验。

随着2025年宏观经济环境的持续向好，攻守兼顾的华商丰利增强定期开放债券基金的投资价值或进一步凸显。对于追求较稳健收益、又希望整体组合有一定的收益弹性的投资者来说，华商丰利增强定期开放债券基金或是一个理想的选择。

数据说明:基金净值增长率来自华商基金，经托管行复核，近1年指2024.02.01至2025.01.31，近5年指2020.02.01-2025.01.31，华商丰利增强定期开放债券C近5年净值增长率114.54%。基金业绩排名及星级评价来自海通证券，2025.01.31公布，华商丰利增强定期开放债券A/C基金分类为偏债债券型，近5年指2020.01.24至2024.01.27，其中C类近5年排名为2/423。银河证券星级评价数据由银河证券2025.01.31发布，华商丰利增强定期开放债券属于定开普通债券型基金(二级)。华商丰利增强定期开放债券A/C成立于2016.09.20，业绩比较基准为:中证全债指数。2020-2024年A类份额净值增长率分别为36.01%、44.76%、2.74%、-2.55%、10.73%，C类份额净值增长率分别为35.54%、44.18%、2.28%、-2.89%、10.30%，同期业绩比较基准增长率为3.05%、5.65%、3.49%、5.23%、8.83%。业绩登载期间基金经理变更情况:厉骞(2019.12.25至今)。截至2024年12月31日，厉骞具有8.7年证券从业经历(3.7年证券研究经历，5.0年证券投资经历)。厉骞历任所管理产品——华商丰利增强定期开放债券A/C(2019.12.25至今)，华商信用增强债券A/C(2020.07.16至今)，华商利欣回报债券A/C(2023.08.29至今)，华商创新成长混合(2025.01.06至今)，华商双债丰利债券A/C(2020.03.10至2023.05.17)。“固收+”是基金产品的一种投资策略，是以固定收益资产为本的同时辅以权益资产，力争在严格控制风险的前提下追求长期稳健回报。以上基金经理的投资理念和观点不代表基金投资策略，基金的具体投资比例和投资策略详见基金法律文件。

风险提示:定期开放债券型基金存在投资者由于错过开放期，而无法进行申购赎回的风险。本基金管理人承诺以诚实信用、恪尽职守、谨慎勤勉的态度管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金经理以往的业绩不构成新发基金业绩表现的保证。投资者购买基金时，请认真阅读基金合同、招募说明书等基金法律文件。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。以上不代表投资建议，市场有风险，基金投资须谨慎。

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