以研促新枝展未来——从半年报研发投入看创新成色与突破空间

中国上市公司协会公布的数据显示，今年上半年，我国境内股票市场上市公司研发投入合计为8473亿元，同比增长3%，整体研发强度达2.24%。

从研发投入的结构与流向来看，上半年研发数据的亮点，是创新资源实现了精准集聚，同时不同板块、产业、企业协同发力，形成了一个多层次、立体化的科创攻坚体系。

科创板、创业板、北交所定位清晰，成为科创攻坚的中坚力量。科创板上市公司研发强度连续多年超过10%，意味着这些企业每获得100元收入，就有超过10元投向科技创新，高研发强度已成为科创板公司的鲜明标签。创业板、北交所上市公司上半年研发强度超4%。以北交所为例，339家上市公司上半年研发投入合计53.46亿元，同比增长9.63%，研发强度中位数达4.52%，超半数公司研发投入同比增加。处于不同发展阶段的创新主体正在各自所处的赛道上持续发力，形成错位发展、梯次攻坚的良好格局。

从产业维度来看，新一代信息技术、生物产业发挥创新“头雁”效应，上述两个领域相关上市公司上半年合计研发规模均突破600亿元，研发强度分别高出全市场4.3个百分点、4.5个百分点。在新一代信息技术领域，以海光信息、中微公司为代表的半导体企业正通过持续的研发投入，加速相关产品的国产化进程。生物医药赛道创新势头同样强劲，恒瑞医药、百济神州等药企持续攻克肿瘤、免疫疾病等领域创新药技术壁垒，推动多款自研新药获批上市。两大“头雁”产业以高强度的研发投入带动上下游协同创新，持续集聚人才、资本、技术等优质要素，为培育新质生产力、推动产业技术变革和优化升级筑牢技术根基。

从企业梯队来看，龙头企业的引领作用持续显现。上半年，全市场127家公司研发投入超10亿元，923家公司研发强度站上10%关口，这些企业构成了中国创新的核心力量。其中，比亚迪以288.6亿元研发投入位居A股榜首，研发投入超同期净利润的2倍，上半年，该公司发布第二代刀片电池及闪充技术，直击新能源车“充电慢”和“低温充电难”的行业痛点；宁德时代上半年研发投入113.77亿元，同比增长12.70%。

上市公司研发投入的核心价值，不在于账面数字的增长，而在于技术落地、产业提质的实效转化。当前，研发成果正在从实验室加速走向生产线，从账本上的“成本项”变成市场中的“增长源”。上半年，集成电路产业相关上市公司净利润同比增长2.4倍，高端装备制造业相关上市公司营收同比增长13.1%、净利润同比增长16.7%；上半年，国产创新药进入商业化窗口期，相关上市公司产品上市及“出海”步伐加快，研发成果价值加速兑现。

在肯定创新成效的同时，我们也需客观正视一些不足。例如，目前我国境内股票市场上市公司的研发投入，仍与国际科技巨头存在差距；从相对结构看，国内企业普遍存在应用技术研发多、基础研究投入少的结构性短板，底层核心技术积淀不足的问题依然突出；从资金分布来看，部分传统产业的研发投入增长相对缓慢；从企业来看，仍有大量上市公司研发强度偏低，部分企业研发投入出现了“原地踏步”甚至收缩的情况。

以研促新是当下，枝展未来是远方。中国上市公司正在开展“如何更高效创新”的实践，当越来越多的上市公司主动舍弃短期利益，将资金、资源持续投向长远技术攻关、产业创新，中国经济的创新底色会越来越浓，高质量发展的根基也将愈发牢固。

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