险资运用余额突破40万亿元大关！银行存款占比回落、权益类资产上行，险资正

日前，金融监管总局发布2026年二季度保险公司资金运用情况。

统计数据显示，截至二季度末，保险公司资金运用余额达40.82万亿元，同比增长12.67%。

其中，人身险资金运用余额36.87万亿元，同比增长13.08%；财产险资金运用余额2.54万亿元，同比增长8.04%。

从大类资产看，债券仍是保险资金配置的“基本盘”，在大类资产配置中占比最高；股票、证券投资基金等权益类资产占比持续提升，银行存款、长期股权投资占比较上一季度小幅回落。

债券投资方面，人身险公司账面余额为18.88万亿元，占比51.21%，环比提升0.03个百分点；财产险公司账面余额为1.03万亿元，占比40.51%，环比下降0.47个百分点。

股票投资方面，人身险公司账面余额为3.86万亿元，占比10.47%，环比提升0.33个百分点；财产险公司账面余额为0.24万亿元，占比9.52%，环比提升0.06个百分点。

证券投资基金方面，人身险公司账面余额为2.07万亿元，占比5.61%，环比提升0.35个百分点；财产险公司账面余额为0.23万亿元，占比8.93%，环比提升0.84个百分点。

此外，人身险公司银行存款账面余额2.62万亿元，占比7.11%，环比下降0.43个百分点。长期股权投资方面，人身险公司和财产险公司占比分别环比下降0.2个和0.44个百分点。

国信证券研报分析认为，上半年“存款搬家”持续，银行渠道积极销售储蓄属性产品，叠加权益市场回暖带动投资收益增厚，带动保险资金运用规模稳步上行。

华西证券研究所分析师罗惠州认为，保费稳健增长叠加二季度权益市场回暖，共同推动险资规模迈上新台阶。在中长期资金入市政策导向下，险企增配权益资产既契合资产负债匹配管理需要，又有望为A股市场带来持续增量资金，同时助力保险板块估值修复。低利率环境下，债券作为压舱石的地位短期内难以撼动，而“股票+基金”占比创新高，反映出险资正在积极优化资产配置、增厚投资收益。

展望未来，国信证券研报预计，后续险资配置策略将聚焦三个方面:第一，权益类资产成为险资收益突围的关键。一方面，红利资产正从阶段性防御工具升级为险企资金跨周期配置的底仓，险资将进一步挖掘包括OCI权益类资产在内的高分红资产投资机会；另一方面，保险公司围绕AI、半导体、新能源、生物医药等新质生产力赛道，依托FVTPL个股与主题ETF实施小比例卫星配置，把握产业升级带来的成长红利，为组合提供向上收益弹性。第二，长久期债券尤其高票息地方债仍是险资“基本盘”。险资配置债券倾向于选择风险较低、收益稳定的国债及地方政府债，同时适度调整信用债的配置，以适应市场环境的变化。第三，另类资产日益成为险资增强投资组合韧性的重要配置方向。私募股权锚定医疗健康、智能制造等关键领域，增配境外资产仍有增量空间。

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