679港元跌到192港元，3个月50倍妖股瞬间“腰斩”

9月16日，港股生物医药板块上演了惊心动魄的“过山车”行情。大牛股药捷安康-B在早盘一度冲高至679.5港元/股，大涨63.73%，市值一度逼近2700亿港元。但午后股价断崖式跳水，最低触及165港元/股，日内最大跌幅超过75%，市值跌至不到700亿港元，以最高点计算，股价单日大跌514.5港元，一手500股亏损超25万港元。截至收盘，股价虽略有回升至192港元/股，但仍较前一日大跌53.73%。

消息面上，药捷安康今日午间发布称公告，注意到公司股票交易价格及成交量近期出现异常变动。董事会确认，概不知悉导致股份出现该等股价及成交量异常变动之任何原因；或任何须予公布以避免股份出现虚假市场之资料；或根据上市规则须予披露之任何内幕消息。董事会亦确认，本集团之业务营运维持正常，且本集团之业务营运及财务状况并无重大变动。

公开资料显示，药捷安康成立于2014年，是一家以临床需求为导向、处于注册阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心血管疾病小分子创新疗法。公司今年6月23日登陆港交所，IPO发行价格为13.15港元/股；上市后股价呈震荡上行态势，尤其9月10日后大幅增长，9月16日盘中触及679.5港元/股最高价。以发行价计算，上市不满三个月的药捷安康，股价最高涨超50倍。

本轮行情起点始于9月10日，当日公司宣布其核心产品替恩戈替尼一项临床试验获得临床默示许可的公告。资料显示，该产品是世界首个且唯一已进入注册临床阶段治疗FGFR抑制剂复发或难治性胆管癌(CCA)患者的研究药物，它还是全球首个和唯一一个可能同时抑制FGFR/JAK通路，且针对mCRPC有临床疗效证据的研究药物。

而相关公告发布后的三个交易日内，药捷安康股价累计飙升361.11%，其中，9月12日大涨77.09%，9月15日涨幅更是高达115.58%。

股价大涨的另一推手或为港股通纳入效应。9月8日，港股通标的名单调整正式生效，新纳入映恩生物-B、药捷安康-B、碧桂园、正力新能等20只股票，剔除西锐、宜搜科技、知行科技、美中嘉和等20只股票。其中，药捷安康-B和映恩生物-B两只次新股均出现股价大涨。

CIC灼识咨询创始合伙人侯绪超向21 财经·南财快讯记者表示，港股上市公司被纳入港股通后，内地投资者可直接参与投资，客观上有助于提升股票的成交量和市场活跃度。但本轮药捷安康股价的波动，却属于游资趁公司正式纳入港股通之际，借利好消息炒作。侯绪超表示，从外部了解的信息看，药捷安康研发进度和公司运营均正常有序，但是目前公司股价已完全脱离基本面。对于被游资爆炒爆拉的个股，应尽快远离。

事实上，股价的疯狂已与药捷安康的基本面形成鲜明反差。作为一家处于临床阶段的Biotech公司，药捷安康尽管核心产品研发成果显著，但目前尚未实现商业化盈利。

财报显示，药捷安康在2022年、2023年、2024年分别亏损2.52亿元、3.43亿元、2.75亿元，三年累计亏损达8.7亿元。2025年上半年仍延续亏损态势，营收仅为98.6万元，同比大跌90.4%，税前亏损1.23亿元。截至2025年6月30日，公司的现金及现金等价物仅有4.49亿元。而上半年的研发成本为0.98亿元，管理成本为2747万元，公司资金链正面临考验。

声明：本网转发此文章，旨在为读者提供更多信息资讯，所涉内容不构成投资、消费建议。文章事实如有疑问，请与有关方核实，文章观点非本网观点，仅供读者参考。