小鹏在打一场翻身仗

5月20日的AI Day之后，5月21日小鹏提交了一季度财报。

一份不算好看的成绩单。

一季度，小鹏交付21821台车，月均销量只有7000台左右。

在这份销量背后，小鹏已经多次打出「补贴」这张牌，变相降价刺激销量。

目前，小鹏旗下G9、G6、P7i以及P5都有不同程度的购车补贴，补贴2万已经成为家常便饭。

当然，效果也慢慢出来了。小鹏预期二季度交付量会在2.9万以上，介于29000至32000辆。

但不可忽略的是，即便刺激力度都这么大了，销量也只能说回到了以往正常水平，没有获得显著突破。

从大面上来说是因为，随着新能源化的深入，友商产品竞争力的迅速提升，小鹏等厂商的先发优势正在被追平。

对小鹏来说，这并不是一个好消息。

那么，要怎么破局？小鹏给出的答案是三招:

1、技术。

2、新品。

3、出海。

01技术

这里分向内和向外。

先说向内。

小鹏一直在技术上深耕，「智能」也已经成为小鹏标签。

现在，小鹏在做的就是，在技术上持续实现领先。

目前，小鹏已经把AI 技术全面应用于智能座舱与智能驾驶的操作系统。

智舱方面，AI天玑系统的平均帧率、首帧跟手性、触摸响应速度均提升30%以上，应用启动速度提升50%，语音助手小P也有了AI大语言模型的赋能，拥有更好的使用体验。

智驾方面，当很多车厂还在说占用网络上车甚至还只是BEV+Transformer上车，小鹏已经实现端到端智驾并已经推送用户，再次实现领先。

这还只是第一步，后面小鹏会越跑越快。

智能技术上的领先，也成为小鹏产品的一大有别于其他车企产品的卖点。

而这些可能是小鹏技术的冰山一角，在其他方面三电、智造等方面小鹏没有专门说。

具体到产品上，X9算是一个典型代表，算是小鹏技术创新、品类创新的典型之作。

虽然是纯电MPV产品、虽然售价在三四十万，但是上市四月累计交付近1万台，持续领跑纯电MPV、纯电三排座车型市场。

一季度小鹏卖了21821台车，毛利来到12.9%，而去年四季度小鹏销量是今年一季度的3倍左右，但毛利率也只有6.7%。

取得这个成绩背后，X9功不可没，销量占到一季度总量的36.1%，直接帮助小鹏实现业绩增厚。

而这证明，小鹏现在的打法思路正确。

向外，小鹏实现了技术输出和技术变现。

「我们的智能化技术将不仅仅通过小鹏汽车品牌的销量变现，我们还可以跟全球最领先的品牌合作，获得更大的市场影响力和更好的财务回报。」

2023年7月26日，大众小鹏宣布合作，大众投了小鹏并成为股东，双方宣布基于G9 车型平台、智能座舱以及高阶辅助驾驶系统软件，共同开发两款B级电动汽车车型。

之后，小鹏与大众汽车集团的长期战略合作伙伴关系在不断深化，合作规模也在迅速扩大。

不到一年时间，双方已经达成第三项战略合作。

今年2月，双方签订平台与软件战略技术合作联合开发协议，同时就双方车型及平台的共用零部件订立了联合采购计划，也就是意味着小鹏也能利用大众供应链优势给自己降本。

今年4月，双方再签新协议，决定直接基于小鹏汽车最新一代电子电气架构进行开发，并集成到大众汽车在中国的CMP平台上，合作车型范围直接扩大为「2026年起应用于在中国生产的大众汽车品牌电动车型」。

虽然双方合作车型还没上市，但是小鹏已经从合作中受益。

一季度财报中，小鹏服务及其他利润率达到53.9%，相较而言，2023年同期及2023年第四季度分别为29.6%及38.2%。之所以能这么高，就是因为与大众合作提供技术研发服务毛利很高。

具体到数额，小鹏服务及其他销售的收入达到10亿人民币，其中与大众合作收入应该占到了不小比例。

而且，在双方车型量产上市之后，小鹏应该还能从每台车上收取智驾智舱的软件授权费用。

顺带说一嘴研发。一季度小鹏13.5亿元，今年小鹏仍将在以智驾为核心的AI技术投入，2024年智能研发投入要去到35亿元。

02新品

除了产品降价，小鹏也会带来全新车型。

「三季度起，我们进入一个强劲的产品周期，将在三年内推出多款全新车型，它会覆盖10万-40万价格带主要的细分市场，这其中包含了多个像X9一样专注品类创新的新物种产品。我们所有产品都会坚持智能驾驶的领先，同时通过多个产品序列，在价格区间和设计上去满足不同客群，包括中国甚至全球的差异化的需求。」

「我们的目标是在智能电动汽车时代打造一个像大众汽车一样、覆盖全球市场多种产品类型、拥有广阔客群的一个超级品牌，并且 AI智驾成为最主要的品类。」

具体到2024年，小鹏将带来两款新产品:MONA系列首款车型和小鹏本品牌B级纯电轿车。

先说MONA系列。小鹏MONA首款车型将在今年6月亮相，新车定位A级纯电轿车，并将在三季度正式上市并规模交付。

对于这台车，小鹏的评价颇高:「我相信这是一款颜值爆表，甚至来说在20万以内的所有的车的颜值肯定是最高且高智能，同时成本具有相当竞争力的产品，我相信MONA会成为A级纯电市场的超级明星产品。」

考虑到小鹏之前在多款产品上的外观造型并没有那么出众，所以我先保留观点。

未来两年，小鹏还将在MONA平台推出多款不同产品，并把小鹏XNGP打到这个价格的车上去，在这个销量规模最大的价位段去普及高阶智驾。

小鹏本品牌这边，今年四季度将会交付一款全新B级纯电轿车产品，这款新车是基于小鹏最新规模技术降本的首发车型。而且，这款B级车利润率将要高于小鹏现有车型。

03出海

今年小鹏决定加快出海速度，向海外要市场。

何小鹏直接明说了:「在海外市场我们今年会加快扩张，那么出口将成为我们销量跟利率增长的一个重要的驱动力。」

今年，小鹏将会持续扩大海外销售网络，从原先的北欧国家扩展到超过20个国家。

在上半年小鹏已经与西欧、东南亚、中东、澳大利亚等多地的头部经销商集团建立了合作关系，并且会陆续开出新的销售门店。

4月初，小鹏近千台G9发运欧洲，出口总值就超过了5亿元。

5月份G6左舵版本已经开始在欧洲市场发布价格和接受预定，预计在三季度会推出G6的右舵版本。

目前，小鹏国际扩张正在步入正轨，预期是本季度海外交付量占到总交付量的10%，也即是差不多接近3000台的样子。

与此同时，小鹏智驾也在出海，当前高速NGP在海外的测试进展也很顺利。

04小鹏仍在变革

实际上，从2022年三四季度开始，小鹏已经开始变革调整，在这次财报会议上，何小鹏透露，相关变革调整仍在进行中。

目前，小鹏仍在不断招聘，在自动驾驶、品牌营销、造型设计等多领域都有顶尖人才加入，正在不断提升自身营销、客户体验、造型等方面能力。

「我期待今年下半年大家会看到更多变革的成果落地，特别从今年四季度10月份开始，小鹏将会进入更高速度发展的一个快车道，我相信这次无论销量、利润率、现金流，还包括我们智驾能力，我都有信心获得巨大的突破，并且我的目标是在之后的时间更加稳定下去。」

渠道方面，截至一季度末，小鹏汽车的实体销售网络共有574间门店，覆盖178个城市，今年三季度要增加到600家，为更大范围放量做准备。

总之，对于小鹏来说，接下来要忙的事情还挺多，还有很多立下的flag要去实现，时间紧任务重。

小鹏接下来能不能打好翻身仗，马上要来的MONA首款车型很关键，至于这台车到底有没有小鹏说的那么好？我们6月见分晓。

完。

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